فرصتهای سرمایه گذاری در بورس تهران

پرونده بازار سرمایه در سال 90 در حالی بسته شد که بورس در این سال وقایع مهم و اثرگذاری را ثبت کرد.نوسان های اقتصادی و سیاسی در طول سال، موج های مثبت و منفی را نصیب بازار سرمایه کرد و در آمار سالانه دماسنج اقتصاد تاثیر داشت. سیاست های گوناگون بانک مرکزی نیز از سوی دیگر بازار پولی و در نهایت بازار سهام را متاثر ساخت .آستانه تحمل و مقاومت بورس در این سال بارها و بارها سنجیده شد و در نهایت بورس توانست از فراز و نشیب های سال 90 جست گرچه کاهش شاخص کل در مقاطعی همگان را نگران کرد اما...

در این خصوص با «محسن عسگری» کارشناس ارشد بازار سرمایه به گفتگو نشستیم. وی به بیان متغیرهای سال 90 می پردازد و ادامه می دهد:" سال 90، سال جهاد اقتصادی، توسعه بازار سرمایه با معرفی ابزارهای جدید، تحکیم جایگاه بورس کالا در قیمت‌گذاری کالاها، اختلاس سه هزار میلیاردی، رشد تورم، کاهش رشد اقتصادی، افزایش نرخ ارز و کاهش ارزش پول ملی، رشد قیمت سکه طلا، پذیرش شرکت‌های متنوع بخش خصوصی در بورس و فرابورس، افزایش نرخ سودهای بانکی، افزایش تهدیدات نظامی علیه کشور، برداشت از حساب بانک‌ها توسط بانک مرکزی و نوسانات قیمت نفت و فلزات و ... برای بازار سرمایه و اقتصاد ما به پایان رسید."

وی افزود: " بررسی آمار بورس در سال 90 نسبت به سال 89، رشد 13 درصدی ارزش بازار سرمایه، رشد 9 درصدی شاخص کل، رشد 100 درصدی افزایش سرمایه شرکت‌ها، رشد 18 درصدی پیش‌بینی سود قطعی شرکت‌ها، رشد 41 درصدی معاملات خرد و بلوک، رشد 700 درصدی معاملات آنلاین و رشد 68 درصدی تعداد کدهای معاملاتی را نشان می دهد. در زمینه عوامل کلان اقتصادی تاثیرگذار بر بازار سرمایه نیز می‌توان به رشد 77 درصدی نرخ تورم نسبت به سال 89 (بنابر اعلام بانک مرکزی)، افزایش نرخ سود بانکی به بالای 21 درصد و رشد 22 درصدی قیمت مسکن (بنابر اعلام رئیس اتحادیه مشاوران املاك كشور) اشاره کرد."

تاثیرات ادامه دار هدفمندی،تحریم ها...

عسگری می افزاید: " در حالی این سال برای بازار سرمایه ایران رو به پایان است که به نظر تمامی کارشناسان و مسئولان بورس، سالی راكد و كم بازده براي سهامداران رقم خورد که دلایل بنیادی، سیاسی و بین‌المللی بسیاری بر این موضوع موثر بوده است. به طور قطع می‌توان امسال را سالی سخت برای اقتصاد ایران دانست و آثار عواملی همچون هدفمندی یارانه‌ها، تحریم‌ها و بحران‌های مالی اروپا در این سال به پایان نرسیده و باید انتظار تاثیرگذاری بر بازار سرمایه در سال 91 را داشت.

نکته مهم دیگر بحث تورم ناشی از این مرحله تاثیرگذار در اقتصاد است. براي دفع اثرات نابودكننده تورم بر ارزش سهام، درآمدها بايد با سرعتي بسيار بيشتر از تورم رشد كنند، که این موضوع باید در مرحله دوم هدفمندی یارانه‌ها حتما لحاظ شود.

نکته قابل تامل این است که شکوفایی بازار سرمایه نیازمند ثبات داخلی و خارجی بوده و درجه توسعه‌يافتگي این بازار نیز نقش پوششی به‌سزایی در بحران‌های مختلف و نوسانات شدید نفت، طلا، فلزات و کالاهای اساسی بر تولید دارد.

از نگاهی دیگر می‌توان سال 90 را برای بازار سرمایه، سال بلاتکلیفی سرمایه‌گذاران نامید. زیرا در برابر بازارهای رقیب با اختلافی قابل توجه عقب ماند، ریسک‌های بسیاری را به سرمایه‌گذران منتقل کرد و افت قابل توجه اکثر سهام‌ ضررهای غیر قابل جبرانی را به آن‌ها تحمیل کرد و  بسیاری از سرمایه‌گذاران در ماندن و رفتن از بازار سرمایه را مردد ساخت."

برنامه های سال 91

وی در بخش دیگری از به برنامه‌های سال 91 بورس اشاره و ابراز داشت:"

در سال آینده برنامه‌های مختلفی در دست اقدام است که برخی از آن‌ها عبارت است از:

• مقررات اختیار معامله در بازار سرمایه ایران که در حال حاضر برای تصویب به سازمان بورس فرستاده شده است.
• معرفی ابزارهای جدید مانند فیوچرز ارز که با توجه به نظر مثبت کمیته فقهی منتظر نظر نهایی بانک مرکزی است و معاملات استقراضی که مکانیزم فروش سلف در کمیته فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار پذیرفته شده است.
• سخت‌گیری بیشتر در خصوص شرکت‌های مشمول ماده 124 و دارای زیان انباشته بالا و معامله نشدن سهام آن‌ها در بورس برای مدت طولانی و احتمال اخراج این‌گونه شرکت‌ها از بورس .
• برنامه دولت برای انتشار اوراق قرضه در برنامه بودجه سال 1391 کل کشور با هدف کنترل تورم بالای 20 درصدی اقتصاد کشور.
• ادامه برنامه متناسب‌سازی نرخ سود بانکی و اوراق، با شرایط روز اقتصادی و کمک به جذب نقدینگی از سوی بخش خصوصی برای توسعه و شکوفایی بخش تولید.
• راه‌اندازی بورس انرژی در اردیبهشت ماه سال 91 و پیش‎بینی سهم 50 درصدی از عرضه انرژی در این بورس تا پایان سال 92
• تغییر سال پایه آماری برای محاسبه نرخ رشد اقتصادی از سال ۷۶ به سال ۸۳، و نرخ تورم از سال ۸۳ به سال ۹۰ به گفته مدیرکل اقتصادی بانک مرکزی و از نیمه‌ دوم سال 91
• ادامه فرایند پذیرش و عرضه نفت جی، بیمه ملت، نفت پاسارگاد، پالایش نفت بندرعباس، هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس، لیزینگ پارسیان، تام ایران خودرو، ایران خودرو خراسان و ایران خودرو تبریز و سرمایه‌گذاری ایران خودرو و پذیرش اوراق‌ مشارکت آب و برق خوزستان."

این کارشناس بازار سرمایه در پایان اضافه می کند: "با نگاهی به برنامه‌های مختلف اعلام شده برای سال بعد، می‌توان انتظار توسعه این بازار را داشت اما اینکه تا چه حد این برنامه‌ها واقعا می‌تواند اثر گذار باشد هنوز مشخص نیست. به نظر می رسد جای برنامه‌هایی چون توسعه بازار سرمایه به خارج از مرزهای ایران خالی است. به عنوان مثال می‌توان از پذیرش شرکت‌های بزرگ بورسی در بورس کشورهای همسایه و متقابلا پذیرش شرکت‌های خارجی در بورس ایران نام برد.

در پایان می‌توان به این نکته اشاره کرد که خوشبختانه با تغییر دیدگاه مسئولان و تصمیم‌گیرندگان کشور نسبت به بازار سرمایه و توجه به فرصت‌ها و قابلیت‌های آن برای تجهیز پس‏اندازهای مردمی و تخصیص آنها به فعالیت‏های‏ تولیدی و جلب مشارکت عموم در توسعه فعالیت‏های مفید اقتصادی افق روشنی برای بازار سرمایه متصور می‌شود که امید است بتوان در سال آینده سهم سرمایه‏گذاری‌ها را در تولید ناخالص ملی افزایش داد. "